南宋高宗年間，岳飛抗金，奸相秦檜通敵叛國，促高宗發十二金牌召飛回京，並收買武林敗類護送金牌。華山弟子苗龍在黑石鎮誅殺敗類，但苗龍師傅金雁堂卻貪慕權勢，接掌負責運送金牌的聚賢堂。苗龍與金雁堂決裂，苗龍不惜退還與金雁堂女兒金鎖的婚約信物，金鎖以為龍另結新歡，又悲又憤。金鎖不滿父所為，暗中劫去金牌，被金雁堂發現後逃出家門。金雁堂指派魯一貴假裝愛國俠士，誘騙各方義士劫金牌，暗派埋伏，乘機鏟除他們；另一方面派人暗渡陳倉，苗龍識破詭計，途中重遇金鎖，兩人冰釋前嫌。金雁堂親自護送金牌，武林名宿孟大悲出山攔截，可惜為金雁堂暗算身亡。金雁堂雖為孟大悲所傷，但依然喪心病狂對金鎖、苗龍痛下毒手，殺死親女，但最終亦被苗龍誅殺。