孿生兄妹齊格蒙德與齊格琳德自小分離，在命運安排下重逢並相愛，卻因齊格琳德已有夫婿洪丁，兩人陷入危機。洪丁向齊格蒙德發起決鬥，神王沃坦原本打算幫助兒子齊格蒙德，卻因神后弗麗嘉的堅持而改變立場，親自下令讓他戰死。奉命執行的女武神布倫希爾德，被兩人的深情感動，違抗父命出手相救，卻最終仍無法改變齊格蒙德的命運。布倫希爾德帶著懷孕的齊格琳德逃離後，遭沃坦剝奪神籍、打入凡間，並沉睡於火焰圍繞的高山之上，等待命運安排她的未來。此為《尼伯龍根的指環》第二部，著名曲目《女武神的騎行》乃此劇第三幕開首曲。